白酒经销商：辉煌期利润空间超厂家

“几年前行情好的时候，年底看见自己的银行账户时，都不敢相信自己的眼睛——从未见过如此多的钱!”贵州仁怀茅台镇一位茅台的小经销商李先生对《每日经济新闻》记者如此感叹道。

李先生的描述看似夸张，实则贴切。在过去十余年，我国白酒市场出现一轮超景气繁荣，2011年行业景气度更是达到，在白酒企业赚得盆满钵满的同时，白酒经销商更大赚特赚，利润空间甚至超过白酒生产厂家。

那么，白酒经销商一年究竟能赚多少钱？《每日经济新闻》记者算了这么一笔账：2012年贵州茅台首次公布53°飞天茅台投放量为9500吨，500ml/瓶规格的出厂价为819元。按照全国平均终端售价1831元计算，2012年整个飞天茅台渠道的利润空间高达192亿元，远超2012年贵州茅台（600519，收盘价162.49元）133亿元的净利润。不止贵州茅台，五粮液、泸州老窖等高端白酒也存在类似情况。而在2012年之前白酒业景气度更高的时候，这类现象更为明显。

黄金十年白酒价格飞涨

茅台、五粮液、国窖1573是中国高端白酒品牌的典型代表，这些高端白酒的价格变化趋势是整个白酒行业兴衰交替的最真实写照之一。

《每日经济新闻》记者注意到，以500ml/瓶53°飞天茅台出厂价为例，过去12年，茅台价格上行大致可以分为五个阶段：

阶段（2001～2003年），出厂价自218元上涨至268元；第二阶段（2003～2006年）出厂价自268元上涨至308元，上述两阶段价格呈缓慢攀升态势；第三阶段（2006～2008年），茅台出厂价开启一轮快速上涨，自308元升至439元；第四阶段（2008～2010年）涨势相对放缓，出厂价自439元涨至499元；第五阶段（2010～2012年），茅台出厂价由499元涨至819元。

由上可知，2001年～2012年，53°飞天茅台出厂价自218元攀升至819元，涨幅高达275.68%。

而500ml/瓶的52°五粮液同样如此，2001年～2013年2月出厂价从249元上涨至729元，涨幅高达192.77%；国窖1573单瓶出厂价在2002年～2013年8月期间，从268元涨至999元，涨幅为272.76%，和飞天茅台旗鼓相当。

从茅台、五粮液及国窖1573等高端白酒出厂价的集体上涨不难看出，过去十多年中国白酒市场出现了一轮超级繁荣。

零售价涨幅远超出厂价

行业超长的景气期自然会带来丰厚利润，经销商体系也从中大获其利。

仍以500ml/瓶的53°飞天茅台为例，2001年8月10日～2012年9月1日，茅台平均调价幅度达7次，在此期间终端市场价格波动频率更高：2010年12月，53°茅台出厂价尚在499元，而全国市场平均价已经突破千元至1181元；2011年，53°茅台出厂价为619元，当年终端市场价格逐月攀升，2011年11月全国平均价已涨到1791.67元。2011年年底～2012年初，53°飞天茅台的终端平均价格甚至突破2000元，部分地区终端售价更超过2500元。

《每日经济新闻》记者注意到，从终端价与出厂价的利润区间来看，2011年底的前后无疑处于行业盈利空间时期，2011年10月～2012年8月，若按照当时53°飞天茅台出厂价619元计算，一瓶茅台终端平均利润高达上千元，其中在2011年12月和2012年1月，终端飞天茅台的平均利润更高达1400元。

再来看500ml/瓶52°五粮液终端市场价格走势：2011年9月出厂价还保持在659元，但终端市场平均价已突破千元；2012年4月，终端市场全国平均价达1212.58元的顶峰水平。2011年10月～2012年5月是单瓶52°五粮液盈利的时期，利润空间在450元乃至500元以上，尤其是2012年4月，以该产品659元出厂价和全国终端均价1212.58元来计算，单品盈利高达553.58元。

从500ml/瓶53°飞天茅台和500ml/瓶52°五粮液两大高端名酒的出厂价和终端销售价来看，2011年底至2012年初是白酒经销商盈利的时光，其中53°飞茅的单瓶盈利几乎翻倍。