投资要点
2月食品饮料(7394.47,-10.840,-0.15%)指数上涨3.27%,跑输沪深300(3515.69,-15.130,-0.43%)指数0.76pct,排名靠后。
本月大盘各板块整体上扬,食品饮料涨幅相对较小。各子行业中,食品综合(10.9%)表现抢眼,绝大多数子行业有不同幅度的上涨:葡萄酒(4.4%)、调味发酵品(4.1%)、乳品(3.6%)、白酒(2.8%)、黄酒(2.3%)、肉制品(0.4%)、其他酒类(0.3%)、啤酒(0.1%),仅软饮料(-0.6%)小幅下跌。
本月观点:年报业绩普遍偏低或与春节延迟有关,15Q1行业增速或能见底回升。近期行业内披露年度业绩预告或业绩快报的公司已超过40家,整体来看主营业绩没有超预期的公司,大部分都是处于预期下限或低于预期。虽然大部分龙头企业还未披露业绩预告,但从目前掌握的信息来看14Q4行业增速进一步回落是大概率。我们认为:1、除了消费低迷外,春节较晚也是一个重要原因,也不排除部分企业放弃14年业绩确保15年的意图,多方面来看15Q1行业增速出现超预期回升的概率较大;2、白酒春节消费相对稳定,按照茅台集团披露1月份销售数据,剔除春节早晚因素后,估计实际销售额仍在持平上下,显示其消费已基本企稳。综合多方面因素来看,我们对3-4月份的季报行情有期待,尤其是食品饮料已经是第三年跑输大盘的情况下;重点看好仍是配臵已大幅下降的大众消费品。
3月组合继续战胜行业,维持行业“推荐”评级。行业长期推荐组合:双汇发展(33.28,0.470,1.43%)(000895)顺鑫农业(0.00,0.000,0.00%)(000860)中炬高新(13.00,0.070,0.54%)(600872)南方食品伊利股份(27.70,-0.080,-0.29%)(600887)光明乳业(19.23,0.250,1.32%)(600597)贝因美(17.27,-0.080,-0.46%)(002570)安琪酵母(21.53,0.460,2.18%)(600298)百润股份(66.99,-1.070,-1.57%)(002568)。2月组合:双汇发展,光明乳业,贝因美,顺鑫农业,平均收益2.5%,跑输行业0.7pct.3月份看好:贝因美、双汇发展、好想你(22.44,0.090,0.40%)(002582)、光明乳业。
重点数据:1月生猪和能繁母猪数量持续下降。生猪数量40555万头,同比下降7.43%;能繁母猪数量4190万头,同比下降14.6%.17日国际乳品交易价格指数同比大涨10.1%,其中全脂奶粉上涨13.7%,脱脂奶粉上涨5.7%.
本周重要事项提醒:年报预计披露:03-04*ST广夏(5.94,0.010,0.17%)(000557)、03-10中葡股份(5.98,0.050,0.84%)(600084)、03-10海天味业(46.24,-0.550,-1.18%)(603288)股东大会召开:03-06上海梅林(11.69,0.290,2.54%)(600073)、03-06黑芝麻(15.55,0.250,1.63%)(000716)、03-06通葡股份(11.01,-0.040,-0.36%)(600365)
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