2014年9月份我国食品饮料行业大部分呈现上涨

据了解，9月份食品饮料行业涨幅为2.46%，沪深300本月上涨4.43%，行业整体跑输大盘1.97%。本月大部分子行业上涨，但仅有3个子行业跑赢沪深300。食品综合子行业涨幅仍然居首，较月初上涨了9.05%，主要是百润股份由于收购预调酒资产大幅上涨93.58%所致。黄酒子行业本月上涨了8.24%，大幅上涨45.84%。肉制品垫底子行业，本月下跌-2.95%。

2014年9月我国食品饮料行业涨幅情况据宇博智业市场研究中心了解，百润股份收购巴克斯酒业，进军预调酒。公司拟以17.47元价格，发行3.18亿股，购买巴克斯酒业股权，巴克斯酒业评估值为56.65万元，对应的2014年PE为25.6倍。巴克斯酒业主营预调鸡尾酒业务，目前预调酒行业未来发展前景较好。我们认为巴克斯将明显受益预调酒的高速成长，但进入上市公司的估值偏高，我们预计公司2014-2016EPS为0.57、0.93、1.27元，对应PE为59、36、27倍。给予增持评级。黑牛食品（002387）发布非公开发行预案。公司拟以不低于13.51元价格，发行不超过4000万股，募集资金净额不超过49,998万元，全部用于大豆多肽饮品项目、营销网络及品牌建设。本项目的实施，为公司新增产能9万吨的液态饮品生产基地，产品近销售，缩短运输半径和周期，使产品能及时供给广东市场，覆盖到广西、湖南、江西、香港和澳门等。另外生产所需的很多原辅材料可以直接在本地区及周边地区采购，有助于降低生产成本。该项目若顺利达产，则可实现净利润3,135.10万元，增厚公司EPS0.1元。但公司整体估值仍然偏高，暂不评级。

食品饮料作为消费品，其品牌力主要通过产品力和渠道力共同作用实现。消费品公司一般会经历三个阶段：单品放量—渠道整固—渠道平台化。也是“单点突破—稳定份额—带动新品”的一个市场推广过程。

目前情况来看，食品饮料各子行业龙头基本上已经经过了产品力拓展渠道的过程，现在正在从渠道整固迈向渠道平台化。在这一过程中，需要通过充分提升渠道的价值，带动收入规模和营销效率的提升。渠道的变革是龙头企业提升渠道价值，适应渠道发展的重要路径。