碳酸饮料辉煌不在 中信太古结束28年合作

从1987年开始合作经营可口可乐在华瓶装厂业务，至今，太古饮料和中国中信有限公司(简称“中信”)要掰了。

太古饮料，可口可乐在华的四大装瓶合作伙伴之一，近日将以12.5亿元接盘中信持有可口可乐瓶装厂的所有股权。中信方面7月23日向记者确认，这部分股权撤出后，中信将全面退出可口可乐所有业务。该公司对出售股权称，“中信股份和太古股份多年在很多业务领域均有良好合作，本次交易符合中信股份强化核心业务的战略。”

结束28年合作

这项交易，此前在北京产权交易所挂牌，标的包括了太古中萃发展注册资本中所占的15%权益、合肥太古可口可乐饮料注册资本中所占的20%权益及郑州太古可口可乐饮料注册资本中所占的12.86%权益。

太古股份(0019.HK)公告称，在7月21日与中信签订了产权交易合同，以12.5亿元购买上述三家合资公司的权益，这三家均是可口可乐在华的瓶装厂。太古公司对收购认为，将这笔投资视为长期策略投资，交易将使太古公司按其认为恰当的条件增加此等投资。交易完成后，太古公司将持有这些公司绝大部分的股权。目前，买卖双方还需要取得中国有关监管机构的批准。

根据披露，当时中信购买这些股权的成本为1371.54万美元(约合人民币8516.85万元)，这部分权益的净值约为1.537亿元，到2014年底，这部分股权扣税后所占所占溢利净额为8420万元。因此本次的支付价格远远高于权益净值。太古股份方面向记者表示，在撤出股份后，中信与太古股份在饮料业务再无合作，但仍会在其他业务上有合作，比如地产业务。

中国是可口可乐全球第三大市场，目前在国内拥有43个瓶装厂，在中国的瓶装厂主要有两大合作伙伴，中粮与太古饮料，此外还有一部分由可口可乐瓶装投资集团投资。

有熟悉可口可乐业务的人士李利(化名)向记者表示，中信还不算是可口可乐的合作伙伴，准确来讲，应该是太古公司的合作伙伴。除了中信之外，太古股份还有其他合作伙伴，但这些合资的公司大股东是太古股份。太古股份向本报表示，目前太古饮料的合作伙伴还有中粮饮料、广东省食品进出口集团公司、可口可乐公司等。

谁是下个明星单品?

在饮料业务上合作超过30年，中信的退出，或者与瓶装厂的盈利有限有关。

本报记者翻查资料看到，目前广东、福建、浙江、安徽、江苏、河南、陕西均是太古公司的专营区域，2014年，中国内地业务的收益是78.56亿港元，利润仅为3.95亿港元。

“瓶装厂属于重资产，但碳酸饮料销售爆发的时期已经过了，规模扩张慢了下来。”李利向记者分析，太古股份在中国多个瓶装厂的利润才3亿多港元，中信只占其中3家厂的小部分权益。瓶装厂盈利有限在百事可乐上早有体现，所以之前百事可乐才将瓶装厂卖给康师傅。

为了节省成本，太古股份已经“千方百计”降低成本，如香港太古饮料在2014年在维持容量不变的前提下，改变饮料罐的大小，以此减省290吨铝材，此举同时大量减少了纸质和塑料包装的用量。但对于2015年，太古股份仍预计，成本，尤其员工成本的上涨将使利润受压。

饮料的大环境也使业务承压。最近可口可乐的一份财报显示，可口可乐在中国当季含气饮料增长5%，不含气饮料录得个位数低段位下降，反映中国果汁及果汁饮料品类所在行业持续疲软。但从整体来说，无论是碳酸饮料还是果汁饮料的行业增长率都不容乐观。

目前，两大可乐均在寻找下一个明星单品，此前，可口可乐在中国引入柠檬味汽水怡泉C+、乔雅咖啡、果味营养素饮料水水动乐，百事可乐最近则推出了与康师傅合作后的个新品气泡维生素饮料维动力，进军水类饮料。“目前的问题是要找到下一个明星单品，水类饮料的发展很快，所以大家都开始推出这样的新品。”李利表示。