白酒行业调整将持续 古井贡酒节后业绩下跌20%

自2月春节开市以来，古井贡酒已累计下跌近20%。有业内分析师认为，由于行业整体基本面未有明显改善，白酒板块目前主要还是以反弹为主，行业调整仍将持续。

自2013年10月31日至今年1月31日，该股股价3累计上涨43.39%，而2月7日至周四上午收盘，该股累计下跌19.59%。上述分析师认为，由于该公司基本面相比其他白酒公司好些，前期有一波反弹，但在行业调整背景下也仍面临业绩下滑的趋势。

招商证券研报预计，公司8年及以上产品下滑幅度较大，但5年尤其是献礼版仍在良性增长。目前年份原浆占总收入比重预计达到50-60%，2013年以来5年及献礼版在年份原浆比重则上升10-15个百分点。

该研报股东大会纪要提及，公司方面在此前的股东大会上表示，深度调整2-3年，3-5年是恢复期。白酒10年高速发展积累了很多问题，包括企业自身管理问题，消费者对行业的看法，政策也没有到位。白酒格局变化，会加大行业整合力度，同时更多并购，所以未来是强龙和地头蛇交火的局面。

公司2013年三季报显示，前三季度公司实现营业收入33.53亿元，同比增长2.9%；净利润为4.79亿元，同比下降9.67%。公司预收账款三季度末数额为3.37亿元，比期初数增加193.71%，主要是中秋旺季销售订单增加所致。