贝因美止损 净利依靠卖资产和政府补贴

贝因美业务主要涉及婴幼儿产品及服务，在婴幼儿配方奶粉生产商*ST因美(002570.SZ)公布了备受关注的2018年上半年财报。财报显示，尽管收入略有下滑，但该公司上半年利润扭亏为盈，止住了利润连年亏损的势头。

根据8月23日晚间发布的这一财报，2018年上半年，*ST因美实现营业收入12.32亿元，较上年同期下降4.14%;净利润为853万元，上年同期为亏损3.68亿元。若扣除非经常性损益后，*ST因美上半年净亏损1.06亿元，上年同期为亏损3.8亿元。

非经常性损益是*ST因美扭亏为盈的关键因素，这包括非流动资产处置利得与政府补贴。根据财报，今年上半年，该公司依靠出售全资子公司杭州贝因美豆逗儿童营养食品有限公司股权获得了5652万元的收益。与此同时，依靠政府贴息补助，*ST因美获得了4795万元的收益。两项收益叠加，帮助上市公司脱离了连年亏损的泥潭。

*ST因美上半年现金流也有所改观。根据财报，该公司上半年经营活动产生的现金流量净额为1.6亿元，去年同期为-2.27亿元。*ST因美称，经营性现金流之所以增加，主要是因为本期采购付现较上年同期减少所致。

*ST因美上半年实现业绩扭转，还得益于对费用的控制。今年1-6月，*ST因美销售费用约4.39亿元，去年同期为6.5亿元;管理费用为1.7亿元，去年同期为1.8亿元。报告期内，*ST因美计提的坏账损失和存货跌价损失也有所减少，本期为总计8,144万元，去年同期为2亿元左右。

不过，从盈利能力上看，*ST因美做的似乎还不够。今年上半年，该公司毛利率由去年同期的59.66%降至52.61%。净利率虽然有所上升，但几乎接近于零，上半年*ST因美净利率为0.8%，去年同期为-28.7%。

因此，预计今年下半年*ST因美还需要继续出售资产来保证盈利。截至今年6月末，*ST因美已经出售了手中的7套房产，总计获得收益1818万元，目前还有22套房产在出售中。

此前*ST因美连续两年出现净亏损，2016年和2017年的净亏损额分别达到7.8亿和10.6亿元。如此大的亏损迫使*ST因美创始人兼实际控制人谢宏重新出山，担任公司董事长。

界面新闻此前报道，谢宏重新出山之后，很快找到原美素佳儿首席销售官包秀飞出任总经理，并找来原惠氏北区总经理张颖出任营销方面负责人。

新管理团队为*ST因美扭转业绩颓势带来了希望。根据7月18日一次投资者关系活动的记录，*ST因美正在进行团队执行重构，并且把这种工作当做日常工作来做。该公司称，已经在两个区做了调整，估计3-6个月会有变化。

创始人谢宏曾在重新出山后表示，2018年公司的当务之急是保壳。从上半年业绩的情况来看，*ST因美保壳无疑是有希望的。目前，*ST因美已拿出一揽子自救计划，这包括继续出售资产、调整产品结构和控制费用等。

在7月18日进行的那次投资者活动会上，*ST因美表示，会将盈亏平衡点设置在15-20亿元的营收，营销费用从费额管理调整为费率管理，控制可变费用。与此同时，该公司表示将继续出售手头的闲置资产。

资金面上看，港资在今年第二季度对*ST因美进行了减持。十大股东持股数据显示，通过陆股通投资*ST因美的北上资金减持近62万股*ST因美，持股量降至571万股左右，占上市公司股份总数的0.56%。

以上是对贝因美止损，净利依靠卖资产和政府补贴的相关新闻，截至8月24日收盘，*ST因美涨2.28%，至4.93元。今年迄今为止，*ST因美累计下跌31.53%。