15年逆袭是大概率事件。12月8-12日,食品饮料行业(3.1%)跑赢沪深300指数(-1.0%),其中乳制品(6.3%)、葡萄酒(4.6%)领涨食品饮料行业指数。我们认为,15年存在市场风格转换的可能性,食品饮料逆袭是大概率事件,理由:(1)预计15年食品饮料增速可能趋稳,有望增长8%-10%;(2)15年将进入小票业绩的验证期,很多小票可能无法兑现原来的故事,而食品饮料成长的确定性相对较高;(3)如果2H14短中期利率同时快速下行源于需求的变化(参考房地产和固定资产投资增速快速回落,这可能更接近事实),则可能的情况是1H15甚至2015年A股净利增速都可能低于预期(类似情况在4Q11至1H12也发生过);(4)沪港通实施后,海外资金持续流入,也可能在15年逐步改变A股的投资偏好。
4Q14净利增速预测汇总:白酒重点公司:顺鑫农业(192%)、五粮液(74%)、洋河股份(9%)、古井贡酒(9%)、青青稞酒(-19%)、贵州茅台(-20%)、泸州老窖(-48%)、山西汾酒(亏损)。其余重点公司:安琪酵母(209%)、黑芝麻(98%)、大北农(54%)、海天味业(27%)、伊利股份(24%)、中炬高新(0%)、张裕A(-7%)、双汇发展(-21%)、贝因美(-74%)、青岛啤酒(亏损)。
投资组合:大北农(40%)、安琪酵母(20%)、贵州茅台(15%)、五粮液(15%)、伊利股份(10%)。12月中旬猪价仍弱市振荡,但看10月生猪存栏环比下降等因素,猪价向上趋势不改。大北农13、14年经历人员、组织、经销商、产能的扩张和调整,正进一步通过金融信息服务公司、小贷公司等强化综合服务平台优势,猪价15年若如期上涨将迅速体现这些优势。12月中旬,茅台、五粮液一批价基本稳定,动销基本正常,酒厂发货速度则有加快趋势,12月份价格可能稳定,15年春节仍值得期待。白酒中长期投资属性显着好于银行等周期股,补涨动力仍强劲,且我们判断,高端白酒已率先行业开始底部回升过程,这将助推股价补涨。安琪利润率从2Q14开始反转,产能利用率拐点向上持续2-3年、收入增速回升和成本进入下降通道,4Q14至16年利润率向好趋势将持续,回调正是好买点。原奶价格同比降幅快速拉大,成本下降可能延续15全年,常温酸奶等新品增长空间大,伊利15年净利稳定增长可期,市场正在寻找低估值和低涨幅品种,伊利股价应有支撑。
本周重点更新:青岛啤酒:考虑到啤酒行业面临的销售压力超出我们的预期,调低4Q14收入预测8%,估计公司将适当控制费用投入,维持4Q14净利预测不变。
风险提示:经济增速下滑导致消费增速低于预期,重大食品安全事件。
关注白酒和屠宰肉制品板块超高端白酒业绩确定性强,次高端和中高端白酒业绩拐点将至超高端白酒由于存在金融属性,以及高端收入阶层的消费粘性和需求刚性详细>>
虽然食品饮料产品更新换代快,但是它在我国占有非常重要的地位。下面给大家谈谈未来食品饮料行业发展的趋势!详细>>
在娃哈哈的年度销售工作会议,我们看到很多经销商来参加。这场年度盛会透露出的信息,不难发现来年饮料消费市场的新特点新趋势。详细>>
猪肉的涨价造成人们消费的增长,很多饮料食品也有不同幅度的增长,这无疑是增加了消费者更大的负担。许多大品牌也宣布涨价。详细>>
随着中国消费大环境的改变,千禧一代和Z世代逐渐成为消费主力军,他们与多年前中国的传统消费者不同,有着更为丰富和全面的信息量和知识结构,是能够更好地与世界潮流同行的人群。同时,他们的消费观也发生变化,趋同性开始降低。详细>>
好妞妞招商网专业的食品、饮料类招商网站,以互联网媒体为载体,快速不间断传播客户信息,拓展企业宣传渠道,有效降低企业招商成本,高效提速招商效果,投入小,回报大。详细>>
自各地放开后,继囤菜囤粮食后,又掀起了一股囤药的热潮,家里的一个亲戚说是囤了两千多的药,很多都已经卖断货了,在此也要提醒大家,饭可以乱吃,话可以乱说,但是药坚决不能乱吃,已经有多起重复吃药吃到肝损伤的例子了。详细>>
SIAL西雅国际食品展(上海)将于2023年5月18-20日在上海新国际博览中心举办,展览面积将达到180,000平方米,预计吸引全球4,500家展商和超过150,000位专业人士参与。详细>>
随着消费的升级,消费者对新品提出了更高的要求,饮品行业的内卷也日渐加剧。作为新零售咖啡行业的知名品牌之一,瑞幸咖啡从用户与市场新需求出发,创新推出全新南瓜系列饮品,其独特的口感和出彩的颜值,全方位满足了消费者对仪式感、美味度和趣味性的追求,在饮品市场中掀起一股巨大的浪潮。详细>>
在我们的印象中,一提到生产威士忌的国家,所有景色都有似曾相识的感觉:历史悠久的城堡、遍布鹿的森林、犁过的土地、金黄色的大麦田,以及谷物的清香。详细>>
暖风渐渐变成热风,抬头可见的樱红变成了树绿,傍晚的街边有短裙和拖鞋的身影,夏天真的来了。无论走到哪里,傍晚的街边总能闻到烧烤的香气,牛肉、羊肉就不必说了,滋滋作响的带皮五花在炭火上翻腾、板筋、烤鱼,再配上甘蓝、青椒、玉米粒,孜然一撒、辣椒粉一蘸,这是烧烤的世界。详细>>